TIEMPO DE DESAFIOS CON JORGE RUSELER, RICARDO LOPEZ MURPHY ENTREVISTADO POR PABLO ROSSI
 La fuerte caída de los bonos en pesos, a la que el Gobierno reaccionó con la intervención del Banco Central para sostener los precios, una fuerte suba de las tasas de interés en moneda local para contener la demanda de dólares, el anuncio de la segmentación tarifaria para reducir la sangría fiscal de subsidios a la energía y la ratificación oficial de la meta déficit fiscal de 2,5% suscripta en el acuerdo con el FMI, aceleraron los tiempos de la política económica.
La reacción oficial fue por cierto tardía: previamente, el dólar había subido 10% en menos de diez días, el Banco Central debió vender USD 400 millones de sus reservas, los bonos soberanos bajaron a paridades del 25%, el riesgo-país trepó hasta los 2.125 puntos y en su huida del peso los Fondos Comunes de Inversión de renta fija se deshicieron de $ 237.700 millones, según precisó un informe de la consultora Invecq.
El próximo e inevitable paso oficial, creen operadores y analistas, es el estrechamiento de los cepos cambiario y comercial para morigerar una escasez de dólares en medio de la etapa de más intensa liquidación de agrodólares.
Dólares y gas
Justamente por eso la expectativa que el trío conformado ahora por Daniel Scioli, flamante ministro de Desarrollo Productivo, Martín Guzmán, de Economía, y Miguel Pesce, titular del Banco Central, empiecen a obturar los canales por los cuales se van los dólares que aporta el sector agroexportador, a sabiendas de que hay uno que es intocable: las importaciones de gas, sea por gasoducto desde Bolivia o por barcos de Gas Natural Licuado (GNL). En lo que va del año, Enarsa ya contrató 41 cargas, por USD 2.925 millones, según precisó su titular, el santacruceño Agustín Gérez.
Las exportaciones, gracias a los precios récords de la soja y otros cultivos, arriman un promedio de USD 7.200 millones, unos USD 1.500 millones por encima del promedio de importaciones, pero otra parte de la demanda al mercado oficial de divisas se debe al saldo deficitario de turismo y viajes, el “dólar-ahorro”, las divisas para que empresas cancelen deudas con el exterior y el déficit en la cuenta de fletes y seguros.
Sin el aporte del Fondo, precisó, las reservas del Banco Central hubieran caído en USD 3.737 millones, precisó un informe de Jorge Vasconcelos, del Ieral
Como no hay entrada de capitales, estas tendencias explican la dificultad del Banco Central para acumular reservas; la mejora computable hasta mediados de junio para las Reservas Brutas era levemente superior a los USD 1.200 millones. Y fue posible solo por el desembolso de los organismos internacionales, en especial del denostado FMI, describió en un informe el economista Jorge Vasconcelos, del Ieral de la Fundación Mediterránea. Sin el aporte del Fondo, precisó, las reservas hubieran caído en USD 3.737 millones.
Así las cosas, se vuelve imperioso mantener girando la rueda de la deuda en pesos. Un 40% está asegurado, pues es intra-sector público, principalmente con la Anses. Otros 20 puntos los aporta el sistema financiero y otros 40 particulares, empresas y aseguradoras. En los últimos días, Guzmán buscó convencer a los bancos de las bondades de renovar los bonos en pesos. Que sea el BCRA quien sostenga el valor de esos papeles no sirve de mucho, porque la emisión para hacerlo alimenta la demanda de dólares y estira la brecha cambiaria, en un contexto de “inflación en dólares”.

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