El hombre que perdió 400.000 millones de dólares en una semana y los recuperó en 48 horas

En septiembre de 2008, un ejecutivo de Lehman Brothers salió de su oficina en el número 745 de la Séptima Avenida de Nueva York por última vez. Llevaba una caja de cartón con sus pertenencias. Una foto familiar, una taza con el logo de la empresa, un diploma enmarcado de Wharton. Detrás de él, un banco de 158 años de historia se desvanecía en la nada.

Lo que ese ejecutivo no sabía —lo que nadie podía saber entonces— es que diecisiete años después, en diciembre de 2025, otro gigante tecnológico perdería exactamente la misma cantidad de capitalización bursátil. Cuatrocientos mil millones de dólares evaporados en cuestión de días.

La diferencia es que esta vez la historia no termina con una caja de cartón.

Termina con TikTok.

Hay una vieja máxima en Wall Street que dice que los mercados pueden permanecer irracionales más tiempo del que tú puedes permanecer solvente. Es una frase que se atribuye a Keynes, aunque probablemente la dijo otro, porque en finanzas las mejores citas siempre se atribuyen a quien no las pronunció.

Pero hay otra verdad menos citada y más incómoda: los mercados también pueden cambiar de opinión más rápido de lo que tú puedes cambiar de posición. Y cuando lo hacen, no avisan. No mandan un correo electrónico. No publican un comunicado de prensa.

Simplemente ocurre.

Esta semana hemos sido testigos de algo que desafía toda lógica aparente. Una empresa que parecía destinada a protagonizar el próximo caso de estudio sobre hybris corporativa se convirtió, en menos de dos días, en la historia de redención del trimestre. Un fabricante de chips de memoria —posiblemente el negocio menos glamuroso de toda la cadena tecnológica— publicó unos resultados que Morgan Stanley calificó como los segundos más impresionantes en la historia de los semiconductores estadounidenses. Y una compañía de coches eléctricos alcanzó máximos históricos el mismo día que un juez dictaminó que su marketing era fraudulento.

Si intentaras escribir esto como ficción, tu editor te lo devolvería por inverosímil.

Pero quizás lo más fascinante de esta semana no fueron los titulares que todos vieron, sino las conexiones que casi nadie percibió.

Porque resulta que hay un hilo invisible que conecta a un fabricante de aspiradoras robóticas que se declaró en bancarrota, con constructores de viviendas que están bajando precios desesperadamente, con una marca deportiva que lleva un año tropezando con la misma piedra.

Ese hilo tiene un nombre, aunque todavía no lo hemos pronunciado.

Y cuando lo entiendas —cuando veas cómo todas estas piezas aparentemente inconexas encajan en un patrón coherente—, probablemente cambies tu forma de pensar sobre lo que está ocurriendo realmente en los mercados.

Charlie Munger solía decir que el mundo no está dividido en personas inteligentes y personas estúpidas. Está dividido en personas que entienden los incentivos y personas que no.

Esta semana, los incentivos hablaron muy alto. Tan alto que algunos los escucharon y otros los confundieron con ruido de fondo.

La pregunta es: ¿en qué grupo estás tú?

Todo esto y mucho más en el nuevo episodio de Actualidad Semanal +D.

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