Se acerca la “semana grande” de los bancos centrales, en la que esperamos algunos mensajes que podrían no ser bien recibidos por muchos inversores. Los dirigentes de la Fed han sugerido que probablemente aflojará el ritmo de subidas, tras cuatro consecutivas de 75 puntos básicos, con lo que los mercados han asumido que alcanzarán su tope ya en las primeras reuniones de 2023, como preludio de una sucesión de recortes ya a final del próximo año y a lo largo de 2024. Pero, dada la persistencia de las presiones inflacionistas y salariales, esperamos que Jerome Powell insista en la rueda de prensa en que se está todavía lejos de las condiciones para recortar tipos, y que Christine Lagarde haga lo mismo el día siguiente. Esto podría provocar un repunte de las curvas de rentabilidades de la deuda, y podría ser el detonante de una toma de beneficios después del rebote de más del 10% de las acciones mundiales, cuando además nos vamos adentrando en la recesión y gana velocidad la rebaja de las estimaciones de beneficios. En cuanto a las divisas, el dólar estadounidense podría estirarse de nuevo (y quizás por última vez en esta crisis) hacia la paridad 1,00 frente al euro.

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