Hoy hablamos sobre como lo sucedido en la semana pasada nos trae a la mente muchas de las vivencias del pasado. Algunas de ellas por el bajo riesgo y otras por euforias del inversor minorista que acabaron en un fiasco. Y que ahora, empiezan a contagiar a las materias primas, que pueden hacer que los temores de inflación vuelvan al alza. Y eso sucede justo cuando el mercado se vuelve optimista con la reversión a la baja de los precios tras el IPC en USA de la semana pasada. Da igual que la inflación subyacente anualizada de corto plazo este más cerca del 4% que del 2%, que los precios de importación superen expectativas o que los de producción industrial reboten. Ahora la curva de tipos en USA descuenta posibles recortes en septiembre y diciembre.

Los datos macro avivaron a los tenedores de bonos, tras ver como el índice de sorpresas macro de Citi para USA se vuelve negativo y llega a mínimos de año. A la par que la Fed de NY advirtiera de como los impagos más preocupantes a más de 90 días, van al aza en algunos segmentos.

Los banqueros centrales continúan con mensajes opuestos en USA y la Eurozona. La geopolítica que durante las cinco últimas sesiones estaba centrada en la lucha arancelaria contra China, abría un nuevo interrogante con la sucesión del presidente de Irán el fin de semana.

Todos atentos el miércoles con la publicación de resultados de Nvidia y las actas de la última reunión de la Fed. En Europa nos fijaremos en los PMIs manufactureros del mes de mayo.

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